明朝末年，號稱淑勒貝勒的努爾哈赤征服了建州五部，他一面派兵打擊海西女真，一面全力進攻東海野人女真，此時的努爾哈赤表面上歸順大明，向萬歷皇帝朝貢，宣誓效忠，暗地里卻厲兵秣馬，壯大勢力。

耿京士是武當俗家弟子，他帶著師妹何玉燕私奔到遼東黑虎鎮這蠻荒之地，在鎮上的小酒館打工維持生計，何玉燕身懷六甲。正值天寒地凍的季節，兩個人到集市上采買，何玉燕被漁民兜售的查干湖上剛撈上來的大魚深深吸引，耿京士拿出身上所有的錢買了一小截魚尾，并且承諾等孩子出生以后就離開這里，讓他們母子倆過上舒心的日子。

努爾哈赤親率大軍向遼東一帶進發，揚言五年之內要征服遼東大地，十年之內徹底收復大明，努爾哈赤當即決定舉辦比武大賽，招募天下勇士擴充女真三期軍的實力，他最忌憚的是全力輔佐大明的武當派。凌雪閣閣主金鼎和發誓要布下天羅地網，如果武當派膽敢派人來比武，定會將他們一舉殲滅。

何玉燕無意中看到路過小女孩手中有一只信鴿，不由地觸發了思鄉之情，想用信鴿給父親報平安，女孩讓她抱一抱信鴿，突然一只海東青從天而降，從何玉燕手中搶下鴿子就飛走了，耿京士飛身跳起來去追，他憑借敏捷的身手和輕功把鴿子救下來，路人紛紛駐足叫好。

官兵聞訊趕來，認出那是霍卜托將軍的海東青，一擁而上要抓耿京士，耿京士不費吹灰之力把那些官兵全部打翻在地。霍卜托隨后趕來，派人張貼了努爾哈赤的牛皮令：二月初二在蘇子河畔舉辦比武大賽，前三甲可以面見努爾哈赤，第一名不但被封金鼎勇士，還可以得到百兩黃金和500頭牛羊的賞賜，耿京士想讓妻子過得好一點，他不免心動了。

正在山上打獵的呼圖安格格收到了努爾哈赤的牛皮令，她剛剛打退了群狼的攻擊，欣然接受了比武的挑戰。雪上飛莫昆同時到了牛皮令，他躍躍欲試。建州四虎的黑虎，鐵箭和金烏聽說了這場比武，他們一起來找索倫，索倫對這場比武志在必得。

大明皇帝賜給武當派“太玄紫霄宮”的匾額，掌門無相親自主持了升匾儀式，武當弟子悉數前來參加這一盛會。沒想到昆侖派的東方曉前來搗亂，口口聲聲稱要為師父玄真人挽回三十年前的恥辱，三十年前，玄真人來武當派宣戰，無相險勝他一籌，玄真人當場自刎，無相反復講明此事和武當無關，東方曉卻不依不饒，發誓要為玄真人報仇雪恨，任憑無相苦口婆心勸說也無濟于事。

東方曉擺開架勢要和無相比試，西湖大俠何其武站出來和他一較高下，兩個人各自使出絕技，他們互不相讓，打得難分難解，何其武有內傷在身，他漸漸敗下陣來，東方曉不想趁人之危，想等他痊愈了再來挑戰，何其武傷勢嚴重，無相派無極去接何玉燕回來。

外面寒風凜冽，小酒館里卻是歌舞升平，獵戶們把酒言歡，耿京士心疼何玉燕挺著大肚子還忙前忙后，好說歹說才把她勸回家，武當派無極來酒館，他悄悄跟著何玉燕回家。何玉燕認出師叔無極，激動之情溢于言表，迫不及待向他打聽父親何其武的情況，無極勸何玉燕帶耿京士回武當，何玉燕自然求之不得。

耿京士回家給何玉燕送飯，半路上遇到了好兄弟郭璞，兩個人激動萬分，郭璞自稱投靠在努爾哈赤手下，化名霍卜托，他發現努爾哈赤有吞并大明的野心，耿京士想參加比武，拿到賞金就帶著何玉燕遠走高飛，霍卜托擔心努爾哈赤不會輕易放他走，可耿京士心意已決，不想讓何玉燕跟著他繼續吃苦。

何玉燕見到無極以后，心早就飛回武當，她和耿京士商量盡快回家看父親，耿京士面有難色，勉強答應明天一早收拾行李出發。夜里，耿京士輾轉反側睡不著，他不想如此落魄回去，想取得比武大賽的勝利之后衣錦還鄉，風風光光向師父賠罪，耿京士連夜寫了一封信就不辭而別了。何玉燕一早發現耿京士不見了，她跌跌撞撞來客棧通知無極，他們想去阻攔為時已晚。

轉眼到了二月初二，各路勇士齊聚一起參加比武，耿京士奮勇當先，很快突破了第一道關卡，呼圖安，建州四虎和莫昆也當仁不讓，他們爭先恐后向下一關的崖頂進發，無極匆匆趕來雪原觀戰。山頂上出現一個戴面具的黑衣人，他指揮著女真兵士向斷崖開炮，石塊夾雜著雪和冰紛紛墜落，無極不禁為耿京士捏了一把汗。眾勇士被大炮震落的石塊擊中，他們接二連三掉下山崖，呼圖安失手從斷崖上墜落，耿京士奮不顧身抓住她。