1941年，太平洋戰爭爆發前夕，國際反法西斯同盟特使杜鵑秘密訪華，召集國共雙方地下情報組織代表，召開秘密會議，商討雙方在敵占區對日情報的工作配合。汪偽特務機關大肆布置抓捕行動，不料卻意外撲空。與此同時，汪偽破獲一軍統情報站，通過對交通員的嚴刑逼供，得知密電情報從汪偽司令部內部泄漏。

破敗神秘的裘莊，昔日滅門血案的現場，現成為臨時的囚籠。汪偽司令部屬員李寧玉、顧小夢等五人，均因有機會接觸密電，具有重大嫌疑，被關入裘莊。

電話鈴聲在裘莊餐廳響起，李寧玉從昏迷中驚醒，掙扎著起身環顧四周，周圍橫七豎八躺著四個不知是死是活的人。電話鈴聲在寂靜的環境里顯得格外刺耳。

李寧玉拿起話筒，電話的另一頭響起一個男聲，冷冷地提醒李寧玉他們只剩八十八個小時，電話隨即掛斷。李寧玉努力辨認地上躺著的另外幾個人，從中扶起一位年輕貌美的姑娘，連聲呼喚顧小夢的名字。顧小夢緩緩睜開眼睛，問李寧玉她現在身在何處。

會議室的另外三人也先后蘇醒過來。這五人均任職于汪偽松滬剿匪司令部，分別是機要處處長吳志國，行政處處長金生火，司令員侍從官白小年，機要處譯電科譯電員顧小夢，而李寧玉本人的身份是機要處譯電科科長。

眾人努力回憶之前發生的事情，深夜五人分別從不同地點被蒙面拉到這個秘密地點，然后就突然集體失去了知覺。這里到底是什么所在？吳志國檢查周圍環境，門窗均被緊緊封鎖，加固了鐵柵欄，對外大聲呼喊也沒有人應答。桌上的電話成為眾人的焦點，吳志國拿起電話聽筒后發現，電話是內線，根本撥不出去。

白小年質問李寧玉，他在昏迷中聽到李寧玉接過一個電話，要李寧玉說出電話內容。李寧玉一下成為眾矢之的。李寧玉坦然說出實情，電話里有個男人提醒他們只剩下八十八個小時了。可是沒人能夠參悟這句話的意思。

白小年的臉上突然露出驚恐的神情，他認出了這個地方，這里是裘莊，前任司令錢虎翼的私宅，一年前這里曾經發生血案，錢虎翼慘受滅門之禍，至今沒有破案，白小年曾經到過案發現場，整幢下樓上上下下都被鮮血浸透。

與此同時，腿部中槍的特使杜鵑被共產黨人老潘營救。老潘找到一個隱蔽所在，為杜鵑取出腿上的子彈。

裘莊西樓的臨時辦公室，日本憲兵隊特高課課長石原少佐，將手下的軍醫叫來，東樓里的人已經醒過來了，在封閉的會議室里釋放的小量神經毒氣并沒有達到預期的效果，由于劑量把握的問題，會議室的五個人并沒有受到催眠而吐露實情，反而一度昏迷不醒，軍醫請示石原是否還要再試一下，但同時提醒石原，并無把握成功，五個人很有可能就此送命。石原擺手，現在還沒有到時候，毒氣只是迎接他們的一個下馬威，接下來就要看他們自己的表現了。

被關在東樓里面的五人驚恐不安，被迫聚在一起分析現在的狀況，抓他們的人是日本憲兵隊的人，但是為什么要抓他們？整個剿匪司令部一百多號大小軍職官員，為什么單單就抓他們五人？

顧小夢情緒失控，沖著外面大叫大嚷；吳志國在旁冷言冷語，日本人根本只是利用他們做狗，隨時可能翻臉不認人；金生火神經質地自言自語；白小年堅信只要等到天亮，張司令一定會跟日本人交涉，把他們救出去；李寧玉冷靜分析，剛才那個電話里，對方提到了八十八個小時，李寧玉算出八十八小時之后，應是二十九日晚上八點。顧小夢直言她對這個時間有印象，在前一天的下午，這個時間出現在一份電報上。那是一份從南京汪偽總部發來的密電："代號為'杜鵑'的國際反法西斯同盟特使，將于本月二十九日晚八點在上海帝國飯店，召集京滬杭國共地下抗日組織密謀聯合抗日反汪之計。"五個人終于先后承認他們都看到過那份密電。顧小夢還是想不明白日本人為什么要抓他們，李寧玉輕輕嘆了口氣，日本人現在把他們五個人抓起來，只有一個原因，那就是密電的內容泄露了。

張司令一大早就把王田香找來質詢，日本憲兵抓人抓到他司令部來了，作為特務處長，王田香事先是否知道這件事，為什么不向他報告。王田香一臉冤枉，抱怨日本人從來都不信任他這個特務處長，連他親自抓來的犯人都沒有審訊的權力，更別說在采取行動前通知他了。

白小年看到張司令進入裘莊，不由得歡呼起來。吳志國要白小年別高興得太早，密電外泄事件可大可小，放不放人，張司令說了其實不算，還得看日本人的態度。

張司令怒氣沖沖來到裘莊找石原要人。石原表示之前從偽軍司令部泄漏了大量情報，這件事必須追究責任，他現在是幫張司令找到這個該負全責的人。張司令無言以對。

五個人眼睜睜看著張司令出了裘莊，氣氛再度壓抑下來。到了這一步誰都靠不上了，只有自己跟日本人談判，在座的五人中吳志國軍銜最高，眾人推舉吳志國作為談判代表。現在的問題是怎樣才能跟日本人通上話，白小年拍打著玻璃，沖著窗外的日本兵守衛大聲呼喊，日本兵充耳不聞，顧小夢拿起桌上的電話呼叫，對方也沒有反應。

李寧玉發現餐廳光溜溜的窗簾桿上沒有窗簾，走到落地窗前，看到從西樓窗口傳來的望遠鏡的反光。

石原站在西樓的窗口，用望遠鏡觀察東樓餐廳的情況，告訴身邊的手下，讓犯人等是一種審訊技巧。面對不可知的命運，犯人的恐懼感越來越強烈，就會自亂陣腳露出破綻，這叫心理戰。

李寧玉和吳志國拉下餐桌桌布，索性把窗戶整個兒遮了起來。石原臉上露出微笑，看來已經有人坐不住開始采取行動了。

老潘向中共地下黨負責人老K報告國際反法西斯同盟特派員"杜鵑"已經接到。但他在上岸時遭到日本人追捕，腿部受了重傷。老K指示老潘要確保"杜鵑"的安全。老K要老潘隨時和"老鬼"保持聯系，聽取他的消息。確保此次會議萬無一失。

老潘回到家，迎面正好遇上房東太太張阿婆。張阿婆嘮叨著，孩子媽今天中午都沒回來給孩子做飯。老潘面色凝重，迅速拆除隱蔽在窗臺外的天線，把藏在收音機里面的電臺收進一個皮箱，同時銷毀所有的密碼文件。三歲的兒子志寬看到老潘回來剛親熱地叫了一聲爸爸，張阿婆就趕緊把他拉走。

與此同時，可能遭到暴露的中共情報站點，在老潘的果斷處置下全部在第一時間關閉。

裘莊東樓餐廳的門開了，石原出現在五個人的面前。石原表示，只有他們五人看過那份密電，但它被泄露了。石原把一空心螺絲放在桌上，問有沒有人知道這是什么？所有人沉默。石原說這是從一把長椅子底下拆下來的，是一枚特殊的空心螺絲。他當場從空心螺絲中取出一張紙條，念給大家聽："'杜鵑'行蹤暴露，等候'老鬼'重新安排會面。"

石原提出兩個疑問。誰泄漏了密電的內容？那個"老鬼"是誰？疑問的答案就在他們五個人中間。石原自認不是一個好的提問者，所以給每人發了一支鋼筆一疊紙，要他們各自寫交待材料，寫完材料之后交換著看，找出別人的疑點，相互提問，直到有人難以自圓其說，暴露身份。桌上的電話直通石原的辦公室兼臥房，隨時歡迎自首或者相互揭發。

石原冰冷地宣布，現在距離二十九日晚八點已經不到八十個小時，如果在這八十個小時內，他的疑問沒有得到解答，五個人將面臨同樣的下場……遭到日本憲兵的秘密處決。