福爾摩斯研究一起很早以前連環殺手的案子，一夜未睡，但一點頭緒都沒有。第二天一早，隊長托比亞斯格雷格森打電話給他，連環殺手“氣球男”又出現了,這次殺手綁架了一個小女孩，同以前一樣，在綁架地點放了一束氣球。

經過追查，終于抓到了嫌疑人，然而這個嫌疑人正是第一個被綁架的小孩亞當·坎伯,大家都認為他是無罪的,讓他簽署了共同免罪協定，以免除亞當和氣球男的的共同犯罪，并通過亞當的敘述找到了一些線索，最后找到了那個綁架小女孩的“氣球男”，可是氣球男當場開槍自殺了。然而，案情還有蹊蹺，還沒有真正結束......