今天是牟子龍和辛寧結婚的大喜日子，牟子龍是煙臺駐軍軍長牟子鴻的表弟，辛寧是煙臺首富辛如仆的女兒，煙臺各界人士都來參加婚禮，可新郎官牟子龍卻遲遲不肯換禮服，任憑軍閥參謀長馬千駒和周文釗苦苦規勸，他就是不答應這門婚事，周文釗透露牟子龍對戲班的八歲紅初云念念不忘，馬千駒氣得大發雷霆，勸他趁早死心，他大哥牟子鴻肯定不會同意。

初云因為嗓子壞了不能唱戲，可不乏追求者，呂班主想讓牟子龍出一萬兩銀子把初云贖出去，還讓初云配合他演戲。牟子龍趁馬千駒不在的時候，他把周文釗打暈逃出來，直接來戲班找初云，初云假裝生病，還剪下自己的頭發給牟子龍做紀念，催他回去娶辛寧，牟子龍發誓非她不娶。

接親的隊伍敲鑼打鼓來辛家接辛寧，她卻躲在房間不出來，父親辛如仆苦口婆心勸說都無濟于事，軍長牟子鴻只好親自來接，辛如仆嚇得連連賠罪，牟子鴻堅持要辛寧親自出來說明原因，就答應取消這門婚事。

辛寧把床單綁在一起，想從窗戶里逃走，辛如仆讓人把門撞開，辛寧失足從窗戶上掉下去，被守衛在門口的士兵帶個正著，辛寧不同意嫁給牟子龍，牟子鴻當場反悔，下令把辛寧抓回去成親。牟子龍向初云表明心意，初云假裝咳嗽不止，牟子龍親手喂她喝藥，初云被逼無奈只好一飲而盡。

牟子鴻派人把辛寧抬到牟子龍房間，發現周文釗被打暈了，牟子龍早已經不見了蹤影。戲班呂班主備了酒席請牟子龍，趁機提出一萬塊贖身費的事，牟子龍頓時傻眼了，他沒有那么多錢，初云在旁邊煽風點火，讓牟子龍娶辛寧，牟子龍當場上吊自殺，呂班主嚇得趕忙救人，初云賭氣上吊，還大罵呂班主無情無義，呂班主最后答應只收5000大洋。

牟子鴻帶馬千駒及時趕到，呂班主和初云嚇得跪地求饒，牟子鴻答應暫時不殺他們，以免破壞了牟子龍的大喜日子，警告他們倆不許再招惹牟子龍。初云埋怨呂班主太貪心，眼看到手的銀子就這樣白白浪費了，呂班主反而埋怨她沒演好戲，一氣之下要把她趕出戲班。