桑生平日少言語、自持重，借寓沂洲小舍。狐女蓮香愛慕他一表人才，夜間前來與他交往，兩人情意甚密。鬼女李氏也戀桑生，每當蓮香不到時便乘虛與之親熱。桑生被李氏的陰氣所侵，人漸疲弱。蓮香發現后正言婉勸，并施以醫藥救治了桑生。李氏借尸還魂與桑生成親，蓮香和李氏情同姐妹。