愛爾蘭黑幫因為懲罰者而受到重創(chuàng)之下，黑幫家族族長芬恩·克魯利來到紐約收拾殘局，并開始全力抓捕懲罰者，以報死去兒子的一箭之仇;他在最后通過獵狗而找到了懲罰者的住處，了解了他的身份。

這時，凱倫開始暗中調(diào)查懲罰者的身份，從雷耶斯的副手、檢察官布萊克·塔沃手上要到的資料上，發(fā)現(xiàn)了一張人體頭骨的X光片、并發(fā)現(xiàn)頭骨上停留了一顆子彈。為此，凱倫發(fā)現(xiàn)懲罰者本名為弗蘭克·卡斯特，是一個妻小慘遭幫派殺害的退伍軍人。凱倫于是潛入了弗蘭克的住宅中，發(fā)現(xiàn)了他的家人所留的遺物。

夜間，弗蘭克獨自人坐在中央公園的游樂場里時，被愛爾蘭黑幫分子抓獲后帶走，芬恩對他實施嚴刑逼供來讓他說出兒子遺留的贓款在何處，而弗蘭克于是故意將他的手下引入一個炸彈陷阱，并他們誤觸陷阱的一瞬間，脫離束縛后一槍轟死了芬恩。

當弗蘭克被其他份子逼到死路時，馬特趕到后和他一起解決了黑幫。之后，馬特將弗蘭克送到附近的墓地，而弗蘭克也不由得講述起自己妻小的故事，并認為自己的目的已達到而在布萊特等警察趕到的時候自首，而懲罰者的案件也畫下了句點。

馬特、凱倫和弗吉慶祝了又一次勝利后，馬特與凱倫也互相敞開了心胸、表示了愛意。但當馬特回家后，他突然感覺到自己公寓里有人，最后發(fā)現(xiàn)是自己大學(xué)時的舊情人艾麗卡·納奇絲。